中创高科生态仪功效(植发价格一般多少钱)

文 | 郑灿城

编辑 | 彭孝秋

三级服务,最高10万起

青岛海威物联科技有限公司

为何植发客单价如此高昂?原因就在于植发行业的“计件”收费模式。

电池的新产品开发过程通常会经历A样、B样、C样等几个阶段,研发流程实际上是多次原型方案设计-测试验证(包括实验和仿真)的循环,整个过程需要充分考虑化学体系和电池结构、电池性能表现、生产工艺可行性和成本等各方面因素,考察新产品是否满足了客户对于安全性、能量密度、功率等方面的需求。

大量用户登门,却是直接奔着植发来的。

另外值得注意的是,2021年7月,宁德时代向法院起诉中创新航专利侵权,涉案专利涉及发明与实用新型专利,并且涉嫌侵权的电池已搭载在数万辆车上。中创新航招股说明书显示,中创新航称其缺乏依据,不会对公司产生重大不利影响;中创新航已向国家知识产权局申请上述五项专利权无效,正由后者进行审阅。

在完成股份制改造近两个月后,中创新航正式启动赴港上市进程。这家拥有军工背景、原名为中航锂电的动力电池企业“黑马”去年搅动市场格局,装机量攀升至国内行业第三,甚至一度传出小鹏汽车因引入中创新航做新的主力电池供应商而与宁德时代发生争执,但小鹏汽车随后辟谣。

观察者网查询中国证监会官网发现,2021年12月30日,证监会接受中创新航递交的境外上市申请材料,但具体上市地点并未披露。随后在2022年1月3日,外媒路透社和国内媒体证券时报均报道称,中创新航的上市地点是中国香港,前者还称中创新航募资规模为10亿美元(约合人民币63.56亿元)。

订单的迅速增加,帮助中创新航快速扩大市场份额。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示,2021年1-11月,中创新航国内动力电池装车量达到7.5GWh,在行业中排名第三,仅次于宁德时代与比亚迪,国内市场份额接近6%。

从全球市场来看,韩国研究机构SNE Research发布的数据显示,今年1-11月,宁德时代仍占据全球动力电池装机量的榜首,市场份额达到31.8%;比亚迪装机量排在LG和松下之后位列第四,市场份额为9.0%;中创新航排在韩国SKI和三星SDI之后位列第七,市场份额为2.7%;国轩高科位列第八,市场份额为2.1%。

36氪Pro近日在报道中提到,去年年中,因小鹏汽车引入中航锂电(现更名为中创新航)作为主力供应商,宁德时代创始人曾毓群和何小鹏曾发生争执。去年年初开始,作为市场“黑马”的中航锂电的月装机量快速攀升,与小鹏汽车合作之前,中航锂电已经取代宁德时代,成为广汽新能源车的第一供应商。此外,其他宁德时代客户中,特斯拉与比亚迪频传合作传闻,小鹏汽车与中航锂电和韩国SKI等敲定合作,宝马引入亿纬锂能,近期蔚来人士也正与比亚迪接洽业务合作。动力电池“百花齐放”的时代似乎即将拉开帷幕。

业绩方面,中创新航第二大股东成飞集成年报显示,2020年中创新航营收达26.7亿元,净利润为1.3亿元。截至2020年底,该公司总资产187亿元,净资产133亿元。根据中创新航披露的信息,该公司在2021年9月完成新一轮股权融资,募资规模为120亿元。在此轮融资中,除常州政府、厦门政府、航空工业集团等原股东继续增持外,该公司还获得武汉、成都等政府国有投资公司、国家制造业转型基金等国有资本的投资。

启信宝信息显示,中创新航目前的第一大股东为常州金沙科技投资有限公司(下称常州金沙),持股比例约为21%,常州金沙隶属于常州市金坛政府;成飞集成作为中创新航的第二大股东,持股比例约为12.6%。在中创新航提交境外上市申请资料后,成飞集成2021年最后一个交易日以涨停收盘。

“我建议广大消费者要学会保护自己,选择有医疗许可的正规医疗美容机构做植发,选专业的医生,用合规合格的产品,同时碧莲盛也将不断加强发友的科普教育。”周宗贵表示,“在行业高速发展的大背景下,植发从业者必须从消费者的利益角度出发。对安全、专业持之以恒,从根源上保障消费者权益。植发机构更应坚守医疗本质,不断提升自身医疗水平,创新和完善植发技术,满足植发市场所需,为更多人的脱发人群带来毛发新生。只有通过治疗技术、服务水平的不断提升,才能真正促进植发行业的健康发展。”

南京市妇幼保健院医疗美容科整形外科副主任医师李倩介绍说,植发效果是很难保证的,因为会毛囊的成活率受到诸多因素的影响,比如毛发的活性、术后护理的情况等,所以消费者在选择植发前一定要了解清楚相关的风险。

花园人富,不是新闻。花园人怎么富起来的,也不是秘密。

青岛市铁路专用设备及器材配件制造技术创新中心

镊子植发能批量复制且价格便宜,2-4人的技师组合即可完成,操作成本低,客单价比微针植发低30%;微针植发要6-8名技师操作,分解、装针、植入操作成本高,技术要求更高,但是更加精准,创伤小,利于术后恢复,且能加大植发密度。

据悉,国内植发市场价格一般为一个毛囊10-20元,而植发手术需要提取的毛囊单位数量大多都是以千计,植发的平均客单价为3万-7万。

但中创新航的地位并不一定牢固。从今年1-11月的数据来看,中创新航国内市场份额与排在后一名的国轩高科差距不到1%。如果单从11月的装机量数据来看,中创新航与国轩高科的市场份额甚至已经持平,但中创新航与前一名比亚迪的市场份额差距仍在10个百分点以上,更不到宁德时代市场份额的十分之一。

然而,面对需求不振这一我国经济运行中的突出矛盾,近几年红木线下消费市场不比以往,这让人们开始重新思考花园村红木产业的新出路。

 

斐乐复古篮球鞋(复古篮球鞋灌篮高手)

FILA在篮球领域有了新动作,10月24日,这家意大利运动老牌宣布,与NBA名宿格兰特·希尔签订一份终身代言合同,以此提升复古篮球鞋产品线的销售。

根据协议,双方将在2018年底开始,重新推出1990年代的标志性复古鞋款。与此同时,FILA还将对希尔早期的签名鞋进行改造设计,推出全新版本。

这双球鞋,当年的代言人有很多,“魔术师”埃文·约翰逊、凯文·麦克海尔和比尔·兰比尔都有穿用,类似于现今Huarache 2K5在NIKE的情况,是非常有代表性的一款球鞋。因为当时的“魔术师”埃文·约翰逊已经拥有了签名球鞋,所以这双球鞋的主要代言人其实是凯文·麦克海尔和比尔·兰比尔这两位当时的超级中锋,作为球场内线的统治者,正好与球鞋的名字Conquest–“征服”相呼应,鞋如其主,可谓宝刀佩英雄。

复古潮流又带有清新的感觉

作为娱乐圈的大鞋头,白敬亭这期节目上脚的是Air Jordan 6 黑红配色。这双鞋是2019年回归的超经典Air Jordan 正代鞋款,经典的黑红配色方案俘获了不少人的心。这么一双百搭的鞋款,配上白敬亭的搭配,可以说是相当帅气了,各位朋友们可以学习一下了。

复古感觉十足地采用了户外风格

PUMA TRC BLAZE复古休闲鞋现已通过品牌官方渠道正式发售,共有燕麦色和军绿色两种配色,官方定价为人民币839元。

搭配上也有很多穿法

在微博上,”FILA”的超话有高达2800万阅读次数,小红书上随便一搜就有上万条关联结果,百度更可怕,相关搜索有993000个哦!

最重要的是,FILA 的颜值在当年也是能吊打一波运动品牌的存在,甚至是它刷新了温网比赛服的颜值新高度!这波骚操作光是言语两句都觉得牛逼,但其中的精彩,你还是得听我从它创立时开始讲起——

防水深度:300米

可对于大部分国人来说,正式跟它say hi,还是听闻它被安踏收购时。这个横空出世的品牌,就像大闹天宫的孙悟空一样是个谜,来历不明,却又神通广大。

一名叫做Chuck Taylor的篮球运动员,因在推广匡威篮球鞋上做出的巨大贡献,让匡威将他的名字印在了All Star之上,这也是签名鞋最早的雏形。

也是因为如此会玩联名,FILA对我们年青一代的吸引力越来越大。比如我这辈子想穿 FENDI 就靠 FILA 了哈哈哈哈——FENDI x FILA

对,你没看错。井上雄彦设计的球鞋,给我们小三井穿的。价钱略坑,毕竟是限量! 井上雄彦于1995年为ASICS设计并发行,同年并获得“GOOD DESIGN”大奖。

(左)身着FILA的”网坛传奇“——比约·博格

希尔曾是北美四大联赛历史上,首个以新秀身份荣膺全明星票王的球员——1994-95赛季的全明星投票中,他力压大鲨鱼奥尼尔夺魁。1995-96赛季,希尔继续卫冕全明星票王,这次他击败了复出归来的飞人乔丹。

加入白色来点缀

防滑耐磨性都是不错的

当希尔在杜克大学结束学业,进入NBA之前,他已经与FILA率先签订赞助合约,一度令耐克和阿迪达斯等有意追逐这位新星的品牌有些措手不及。

哇,原来网球服也可以这么帅啊!真的蛮潇洒的

表壳材质:不锈钢

西铁城星球大战联名款

Look22蓝色系衬衫和短裤,搭配白T,直接匹配咱们睿智果敢的陵南队!再来点亮色装饰,是比仙道还惹眼的小哥哥!

设计上,新鞋款为比较少见的低帮设计,鞋舌为立体填充,这也让整鞋的重量大大降低,单只鞋的重量在395g左右。鞋侧使用了半环抱的TPU,能够有效防侧翻。

腕表点评:说起最近的联名表款,豪利时全新PPX Kermit联名版腕表让我印象深刻,腕表以迪士尼《大青蛙布偶秀》里的主角科米蛙为主题,钛合金39 毫米表壳搭配绿色表盘,虽然如今各大制表品牌都在推出绿盘款,但看到豪利时PPX Kermit联名版的绿色时依然让我眼前一亮,用表友的话来说“这种绿色不是谁都敢尝试的”。但显然,豪利时敢。腕表最大的一个亮点是位于6点位的“蛙蛙日历”——在每月的第一天,科米蛙都会出现在窗口。腕表搭载Oris 400 自动上链机芯,动力储备长达120小时。

腕表直径:43.6毫米

腕表点评:托同事的福,让我有机会开箱这款上海表大闹天宫联名限量款。“好红,好喜庆”是这只表给我的第一印象。顾名思义,腕表是以经典IP《大闹天宫》为灵感,为什么是《大闹天空》?因为这部动画长片对中国动画史具有划时代的意义,对观众来说,是几代人的童年陪伴。腕表采用精钢材质,表壳上使用了PVD镀金,正好和红色表盘呼应出一幅金碧辉煌的天宫形象。除了红、金配色外,表盘内圈还加了一个立体黑色圈,从实用性上来说,更方便读秒,从观赏性上来说,很像画作中常见的阴影,为整个盘面增添层次。另一个比较特别的设计在于单向旋转表圈上间隔的齿形,搭配旋入式表冠,可以抵御300米深水压力。腕表搭载ST21自动上链机芯,上满链具备42小时动力储存。

国内公价:¥ 3,060

鞋底真的十分的厚

哦对了,就连1985 年的《福星高照》里,咱们的成龙大哥穿的也是 FILA▽

而且作为运动品牌,FILA 很多系列产品所运用的材料竟然堪比奢侈品!

希尔带来的热度,使得1996年前后穿FILA的球员人数一度超过锐步和匡威。1997年,FILA在美国篮球鞋市场的销量仅落后于耐克。据悉,这款鞋曾占据该公司鞋类年度销售额的10%。

买海参专业术语(买海参哪家好)

今年大过年的,国足输球,遭到各界的嘲讽。中文词汇中,又添加了一个“国足海参”梗。

这个梗来源于中国男足球员采访的一段话:“每天会坚持吃海参,累的时候两根,大部分时间都是一根”。由于国足世预赛战绩不佳,该采访内容被网友调侃。

比较有地方特色的食物,这是乌拉圭人苏亚雷斯的最爱。乌拉圭的披萨与其他国家不太一样,是长条形状的。而作为与阿根廷同根同源的国家,在大街小巷无处不在的烤肉自然也是苏亚雷斯最喜欢的食物。

好当家海参中冷冻即食海参500克包装销量较高,这种海参产自山东威海天然海域,自然生长,坚硬挺拔,密集均匀,形态美观,色泽纯正,韧劲十足,爽口弹牙。

满满的一碗海参和花胶,价值我就不说了!你懂得!(赚翻了好嘛?

crab stick 蟹肉棒

在海边近处,开拓一片池塘,类似于农村的种地,水循环靠人工来控制,食物靠人工干预长大的海参,这种是圈养海参。

欢迎留言交流!

糖干海参被抽检

软件提供的及时反馈能有效地强化学习效果。系统性的课程结构,能使您从简单的名词和动词,快速提升到复杂的概念和语句,帮助您以超乎想象的速度实现语言学习的目标!

一碗美味的鸡汤就在你的面前惹~

总体看,大连海参由于纬度更高,海参生长周期更长,大连周边的海洋生态养殖面积大,海域水质无污染,因此整体品质最佳。

哪怕在这30分钟泡发的时间内,你精心调整水温,按摩拍打……

各种煎饼果子刷新了我的认知。加海参的,加牛肉的,撒虾皮的,加各种神奇秘制酱料的。手磨纯绿豆面的,紫米面的,玉米面的,法门秘而不宣的。隐匿在天津街边巷口的小摊和推车,成就了各有绝活的煎饼江湖。

精选3年清远走地鸡

冬天有花胶鸡滋补养胃

我有无影神刀手!砍砍砍砍!鸡肉切成小块即可下锅!(其实是服务员小姐姐帮我切好的啦!

感谢您的阅读

摄影 | 韩逸

千层土豆饼

“12!”天津嫂子没看出我点单的露怯,一勺看得见颗粒的绿豆面被她们三两下推到平底锅上,金黄的鸡蛋和着葱花均匀打碎,我甚至没来得及拍一段完整的小视频。

无论是为了满足消费者的口腹之欲,还是为了行业的健康发展,“毒海参”事件都需要全面厘清。而当下首要的问题,是要坦诚回答消费者的所有疑问。

吃好海参 认准好品牌

文 | 韩逸

浅海或池塘养殖都属于近海围养的一种方式,也就是常说的“圈养海参”。但采用浅海养殖的海参质量要高于池塘养殖的海参。

总的来说,消费者提高自身知识技能固然是避免受骗的一种方式,但想要让普通人把海参所有问题都弄得清清楚楚,是不现实的。所以我们可以去寻找卖海参的靠谱品牌。

“一样味儿。”师傅的话没能点醒一个打嗝儿都带纯绿豆面味儿的我。气氛上,这次天津煎饼果子的探索之旅就要以口渴、腹胀、长胖作为结束了。毕竟,一宿连吃三套,任谁都容易迷失。

03

炸牛排

海参的品质和产地有相当大的关系,那么,究竟哪里的海参最好?为此,记者采访了著名品牌宫品海参品牌负责人。

记者表示,广大市民要想买到真正高品质的海参必须要慢慢挑选,市民平时要多走走,要多家比较,在购买时一定要保持理性。一直以来,存在于市场上的海参主要有两种,一种是淡干海参,一种是盐干海参,近年来,市场上又多了种糖干海参,这种糖干海参在加工的过程中,商家为了增加其重量,故意添加了大量的白砂糖。这种糖干海参不仅起不到明显的营养价值,还侵犯了消费者的利益,是市场上禁止销售的。

很多人本身虚火旺盛,经常会出现上火的症状,如果恰逢在吃海参时体内火气正旺而发生各类上火炎症,所以就会误以为是海参导致的上火,其实这种现象与个人体质有关,而与海参无关。

squid n. 鱿鱼

鲜活的大虾上桌时腿还在努力的挣扎,想要获得一丝生机,但是不好意思,你碰见我了,碰上大虾,吃定大虾~

可是天津人好像并不买这个榜单的账。“谁评的?征求我意见了吗?有我们家楼下的好吃吗?”那不服的劲儿,感觉不是漏选了他家楼下的煎饼果子,更像是拿弹弓打了他家玻璃。

关键是一不小心,还把海参煮烂了——就像很多孩子在培训机构的压力下,对英语厌学了。

说到沉浸式,Diego爸爸印象最深的要数RosettaStone(如师通)的那段原理动画介绍(可以脑补一下浑厚的男中音……):

池塘养殖,是指在离海边不远的陆地挖池塘,进行防水处理后,放入石头或人工礁石,再放入海参苗,进行人工养殖。海参的食物就是人工饲料,养殖户也会投放一些药物,防止海参生病。因为这种是陆地圈养,水循环不好,所以隔一段时间必须清理池塘,更换海水。

01

peeled prawns 虾仁

03

一直以来,谈到“滋补”就会有人说上火,因此很多食物都被冠以“吃多了会上火”的名头,而被禁止多吃,而这其中就包括了海参。冬天吃海参进补,夏天吃海参上火,因此很多人都会在夏天停止吃海参。

圈养海参:

mussel n. 海虹 n. 淡菜, 贻贝

海参花胶鸡汤底一定要先下花甲和海参,再下鸡肉,然后…搅拌!等待!

不论是哪一种情况,也不论其性质是违规还是违法,敌敌畏长期出没于海参养殖行业都不正常。一个合乎情理的逻辑是,如果监管部门认真履行了职责,又何至于需要等到一场晚会来曝光并引发行业巨震?现在,当地官方对5名领导干部立案调查,显然是在遵循这一逻辑。

底播海参是指将人工培育的海参苗,投放到天然深水海域,让其自行在海中觅食,自然生长,3-5年后进行捕捞。底播海参生长环境与野生海参完全相同,除了海参苗需要人工培育、海底需要投放人工礁石(方便海参吸附在上面)外,没有其他干预手段,所以海参品质也很高。

采用人工捕捞方式,手工挑选制作,通过自然风干、冷水浸泡,历时20多天而成。

sardine n. 沙丁鱼

买海参,首选大连海参

huo了是真的会上瘾啊

汤靓味美,暖心暖胃

带着对“鸡蛋灌饼”的同情,我来到了大众点评上评论最火的南楼煎饼。这家老板是安徽人、老板娘是江苏人的煎饼店,被评论“口感能够勾起大部分天津人小时候的回忆”,但在天津的煎饼江湖中却有一点尴尬——舌尖剧组和天天向上剧组都曾三过他们家门口而不入,只因为不是本地人经营,担心被误解为不地道。

经典五芳斋礼盒粽子价格表(五芳斋礼盒粽子价格表)

(报告出品方/分析师:申万宏源证券 吕昌 周缘 曹欣之)

钱江晚报·小时新闻记者 孙燕 通讯员 余法

再者,严格实施委托加工商的过程质量管理和成品检验,从原料采购直至产品验收环节,进行自上而下、定期与不定期的监督检查。

星巴克每年端午都大热的星冰粽,今年升级推出了2022年版本。10枚星冰粽+一个BAMBOO系列限定包袋,全新口味“竹影柠香”,一口尽享夏天的味道,包袋采用再生材料,践行环保。

跨界粽子推新口味

1. 五芳斋:百年老字号粽子龙头企业

1.1 公司概况:以粽子业务为基石,逐渐丰富产品品类

目前,公司已形成了以粽子为主导,月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等为辅的品类矩阵。截至 2021 年末,公司共拥有 169 家直营店、39 家合作经营店,40 家加盟店及 230 家经销商门店,主要坐落于华东地区。2022 年 8 月,在上交所主板上市,被称为“粽子第一股”。

2018-21 年公司营业收入 CAGR 为 6.1%,归母净利润 CAGR 为 26%。受疫情影响,过去三年报表端表现有所波动,2020 年及 22 年前三季度整体表现承压;而 2021 年疫情影响有限,消费出行阶段性复苏,且恰逢五芳斋品牌 100 周年,公司进行了系列推广宣传,公司销售规模得到扩大。展望 2023 年,在疫后复苏的大趋势下,我们预计公司收入与利润表现有望迎来触底反弹。

2018-22 年前三季度公司毛利率水平保持在 45% 左右;近年来公司优化产品结构,伴随着各项费用率的下降,净利率总体呈现持续上升的状态,2019-21 年稳定保持在 5-7%的水平,2022 年前三季度净利率达 10.1%。

五芳斋已形成以粽子为主导,集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等的产品矩阵。2018 年至 22Q1-3,公司粽子收入占比约 70%左右,而月饼则为公司第二成长曲线,占收入比重逐步提升,22Q1-3 占营收比重达 8.1%。

餐食系列受疫情影响,收入比重持续下降,由 2018 年的 17.2%下滑至 22Q1-3 的 5.0%,但随着餐饮景气度与客流量的恢复,我们预计 23 年收入占比有望回升。蛋制品、糕点及其他系列收入占比常年稳定在 9%-10%。

1.2 股权结构:持股结构稳定,核心团队经验丰富

股权结构稳定。五芳斋集团直接及间接持有公司约 37.55%,为公司控股股东。厉建平和厉昊嘉父子合计持有五芳斋集团 40%的股份,其余四名股东持有的 29%股份在股东大会表决时与厉建平、厉昊嘉保持一致。

因此,厉建平、厉昊嘉实际能够控制五芳斋集团 69% 股份所对应的表决权,从而间接控制公司 37.55%的股份,为公司的实际控制人。

公司于 2023 年年初推出限制性股票激励计划。此次股权激励向 80 名对象授予 200 万股限制性股票,授予价格为 21.72 元/股。此次激励对象主要为公司中高层管理人员和核心技术业务骨干,有望进一步促进管理团队的积极性。

2. 行业概况:千亿规模的传统节日食品行业

2.1 传统食品:四大传统节日食品市场规模超千亿

2022 年粽子市场规模在四大传统节日食品中的占比预估约 11.5%。由于速冻水饺、速冻汤圆日消属性及便捷性的特征显著,因此两者市场规模较大、占比相对较高。但整体而言,四大传统节日食品的占比结构稳定,其中粽子的规模比例约 11-12%。

2.2 粽子行业:市场规模预期超百亿,五芳斋市占率领先

根据公司招股书披露,粽子的市场规模由 2015 年 49.16 亿增长至 2019 年 73.37 亿,CAGR 达 10.5%。未来随着传统文化的弘扬与方便属性的提升,预计粽子市场规模在 2024 年有望增长至 102.91 亿,2020-24 年 CAGR 预计为 7%。

从历年相关品牌评选来看,五芳斋以绝对优势蝉联排行榜第一,粽子行业龙头地位稳固。

在线下销售方面,根据全国连锁店超市信息网数据,2019 年端午节期间,商超渠道粽子销售前三名品牌分别是五芳斋、三全和思念,其中五芳斋同样以绝对的份额优势排名销售第一。

2.3 月饼行业:礼品与节令属性显著,五芳斋主打差异化路线

月饼市场规模稳步提升。根据公司招股书披露,受益于礼品及节令的双重属性,月饼的市场规模由 2015 年 131.8 亿增长至 2019 年 196.7 亿,CAGR 达 10.5%。随着月饼产品的不断创新,预计月饼市场规模在 2024 年有望增长至 263.2 亿,2020-24 年 CAGR 预计为 6%。

3. 竞争优势:全渠道销售,强供应链管理

3.1 精准把握渠道变革趋势,构建全渠道销售网络

3.1.1 构建商贸、连锁、电商三大板块

零售:零售门店模式是公司食品销售的重要途径之一,主要包括直营店和合作经营店。公司直营店与合作经营店均由公司统一供货,统一配送及统一经营管理。

受疫情影响,公司零售渠道占主营业务收入比重由 2019 年 27.09%下降至 2022 年 Q1-3 的 10.6%。

2019 年至2022 年Q1-3,公司直营电商渠道占主营业务收入比重由21.66%上升至33.4%, 已成为最主要的渠道之一。

商超:公司与商超签署标准供销合同,根据采购订单发货,通过大型商超向消费者销售产品。目前公司在国内的商超客户主要包括麦德龙、大润发、沃尔玛、盒马、家乐福、苏果、世纪联华等国内连锁大卖场。2019 至 2022 年 Q1-3,商超渠道占主营业务收入比重稳定在 10%左右。

普通经销:指公司与渠道经销商签订经销协议,渠道经销商根据协议约定区域及渠道进行销售。2019 至2022 年Q1-3,普通经销占主营业务收入比重从24.21%上升至28.76%,为经销中最重要的渠道。

2019 至 2022 年 Q1-3,线上经销占主营业务收入比重稳定在 6%左右。

高速经销:指公司与全国各高速服务站签订授权销售协议,高速服务区自主经营、自负盈亏,或公司与经销商签署经销协议,授权经销商在其取得经营权的高速服务区内销售五芳斋产品。2019 至 2022 年 Q1-3,高速经销占主营业务收入比重受疫情影响由 3.6%下降至 1.34%。

连锁加盟:指公司与经营方签订相应的经营合同,在门店内销售公司产品。连锁加盟模式下,公司授权经营方经营“五芳斋”产品,监督管理门店的经营情况、服务质量、环境卫生、安全生产等,经营方自主经营、自负盈亏。2019 至 2022 年 Q1-3,连锁加盟占主营业务收入比重从 1.65%下降至 0.94%。目前公司已建立商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。

3.1.2 疫情袭扰致门店经营承压

收入端,直营门店的平均营业收入由 2019 年 269.12 万下降至 2021 年 226.59 万,下降幅度约 15.8%;合作经营门店的平均营业收入由 2019 年 212.64 万下降至 2021 年 209.85 万,下降幅度约 1.3%。

利润端,直营门店的平均净利润亏损加大,由 2019 年 17.8 万利润下降至 2021 年 10.2 万亏损;合作经营门店的平均净利润由 2019 年 7.84 万下降 60%至 2021 年 3.15 万。

3.2 供应链管理历经考验,从容应对强季节性特征

3.2.1 严格把控上游原料来源与供应商管理

此外,公司月饼系列和蛋制品、糕点及其他亦主要为外购产品。根据 2021 年采购金额及各个品类的成本结构测算,预估猪肉、包材(礼盒与一般包装物)及外协产品的成本占比分别为 12.6%、14.0%及 38.5%。

供应商体系稳定。公司向前五大供应商采购额占比由 2019 年 24.15%提升至 2021 年 33.02%。其中,前五大供应商主要为食品原材料(猪肉、米类)供应商和外协产品(粽子、月饼、蛋制品)供应商。

3.2.2 自主生产与委外加工两条路满足旺季生产需求

公司生产模式以自主生产和委外加工为主。以粽子系列为例,公司总产量由 2019 年 4.1 亿只提升至 2021 年 4.5 亿只,委外加工产量分别为 0.55 亿只与 1.1 亿只,委外加工比例分别为 13.4%与 24.4%。

首先,在委外加工商的准入方面,对委外预选加工商分 4 个阶段进行评定:1)委托加工商推荐、2)文件审核、3)现场审核、4)报告审批,确保委外加工商各个方面符合法律及公司要求。

其次,通过对委托加工商进行评价和选择控制,及再合作期间进行综合评审,确保采购的产品和服务符合公司与食品质量安全的要求。

3.2.3 信息化数字化,提升整体经营效率

3.3 品牌营销年轻化,百年品牌正青春

3.4 未来看点:短期关注旺季修复,中期布局效率优化,长期熨平季节性特征

1)短期:关注二、三季度旺季节庆需求及餐饮门店的修复。

公司收入主要来自于粽子、月饼系列产品,季节性特征显著,收入主要集中于第二季度的端午节与第三季度的中秋节前夕,其中单二季度收入占比超 50%。由于 22Q2 华东疫情扰动及全年全国疫情散发,导致公司 2022 年报表端表现承压。

考虑疫情管控的优化与疫后的消费复苏,我们预计 2023 年二、三季度的节庆需求将迎来显著的回补与反弹,叠加餐饮景气度的修复,公司餐饮门店的堂食服务及食品零售将得到修复,公司收入与利润表现有望得到充分拉动。

正如前两节提到,公司收入主要集中于第二季度的粽子销售。为平滑自身季节特性,公司将从两个方面着手推进均衡化的发展。

第一,围绕送礼、悦己、分享主题,布局 24 节令及五大消费场景。

此外,为淡化季节性特征,在保持粽子系列稳定发展的基础之上,尝试开发诸如烘焙食品、速冻食品等第二成长曲线,力求多元化发展。一方面,围绕 24 节令推广应季产品,打造五芳斋=中华节令美食的品牌符号。

第二,谋划新模式发展。

4. 募投项目:实现智能化生产,完善产品种类结构

截至 2021 年末,公司粽子销量约 4.48 亿只,其中自主生产 3.4 亿只、委外加工生产 1.1 亿只。虽然公司 2021 年末具有粽子产能 4.5 亿只、产能利用率约 76%,但由于粽子季节性特征显著,生产主要集中于上半年,导致销售旺季期间出现产能不足的问题。

其次,公司计划加大高端粽子系列产品的发展布局,并且在粽子的基础上,扩大焙烤类、速冻类产品的发展,从而优化收入结构。

为消除以上发展瓶颈,公司计划建设五芳斋三期智能食品车间与五芳斋成都生产基地升级改造项目,合计可新增年产 1.2 亿只粽子系列产品、 4,350 万只烘焙类食品(月饼、绿豆糕、蛋黄酥)、1,304 万袋速冻类食品(汤圆、烧卖、馄饨)等的生产能力。

5. 盈利预测与估值

粽子系列:22Q2 华东疫情扰动致 2022 年端午表现承压,2023 年在低基数、门店堂食服务及节庆需求复苏下,假设 2022-24 年粽子系列收入增速分别为-13.4%、20.8%、17.6%。

月饼系列:22Q3 中秋节疫情影响相对较小,预计表现优于粽子品类,2023-24 年节庆需求及门店经营恢复常态,并且在近几年差异化定位及打造下,预计公司月饼将进入放量阶段,假设 2022-24 年月饼系列收入增速分别为 3.0%、29.5%、27.5%。

综合毛利率:受益于猪价下行周期及产品结构升级,假设 2022-24 年毛利率分别为 43.7%、44.0%、44.0%。

销售费用率:随着收入规模扩大,销售费用率得到摊薄,假设 2022-24 年销售费用率 分别为 27.5%、26.8%、26.9%。

管理费用率:考虑到股权激励费用的摊销,假设 2022-24 年管理费用率分别为 7.4%、7.7%、6.7%。

综上,预测 2022-24 年归母净利润分别为 1.5 亿、2.2 亿、2.7 亿,分别同比变化-22%、+43.5%、+24.2%。当前股价对应 PE 分别为 35x、24x、19x(2023/3/29 收盘价)。

给予五芳斋 2023 年可比公司平均 26 倍 PE,对应目标市值约 56.4 亿,较 2023 年 3 月 29 日收盘市值仍有约 8%上涨空间。

6. 风险提示

蜘蛛王 女靴 特价(蜘蛛王女靴 真皮)

 

 

 

 

《可怕的咖喱饭》《好玩儿的比萨饼》《会变形的汉堡包》《种出来的意大利面条》《我要当明星厨师》《圣诞老人你别走》《超级理发师》《神奇保姆》《我爱唱歌》《我要上学》

大约三十分钟之后,门铃突然响了起来。我带着疑惑打开了房门,见到的并不是我期待已久的亲爱的杰哈,而是一位陌生的棕色皮肤女人,她看起来比我大了至少20岁,面容上略带沧桑。

 

 

解石化药水(石化蜥蜴油)分类上也算药水,一共能获得两个,一个在幽暗地域眼魔下面的宝箱里,另一个忘记了(解除鬼婆家里矮人的石化,矮人还是会死并且没有奖励;在眼魔已死的情况下解除卓尔的石化仍然会直接开战。这个药水是真的没有卵用)

烈日行者的恩赐:(未写明效果)(幽暗地域,蕈人栖息地光耀会商人身上)

导演:鲁本·弗雷斯彻

 

 

这一次也一样,那只黑色的大蜘蛛如期而至,它张着自己的蛛爪向我扑来。我只得抱着儿时的自己不断地逃窜着,我们穿过温暖的草地,越过细小的溪流不断地向前跑者。我怀里的儿时自己虽然恐惧但却从未哭泣,我曾问过她不感到害怕吗?她眨着大眼睛告诉我说,不害怕,因为她相信我。

●升级版蛛网喷射器

他放下了报纸吻我一下对我说:“正因为如此,这个世界才需要英雄啊。”

导演:安德斯·穆斯切蒂

 

 

但我还是把她迎到了客厅之中。我们大概聊了1个小时左右,她告诉我杰哈因为几个重要的客户被紧急调走出差了,叫我不要担心。而对于手机她解释说大概是因为没电关机了,自从杰哈昨天上午出差之后就一直处于关机状态。

 

同样登场于《蜘蛛侠3》中的反派就是贱萌怪物毒液了,本身它需要与一个宿主结合才能生存,并能赋予宿主强大的超能力。就在它寄宿于蜘蛛侠身上的那段时间,因为不干正事而被蜘蛛侠疯狂嫌弃。

增加魔龙城地图,与玛法大陆相连,可在沃玛森林步行前往!

最稳固的婴儿车

主演:杨紫琼、杰米·李·柯蒂斯、吴汉章

导演:大卫·戈登·格林

几乎从托比、加菲到荷兰弟,每一任蜘蛛侠都称得上是粉丝的心头肉,然而,就算是这么可爱的男孩子,他依然会面对每位超级英雄都会面对的那两个字——宿敌!(而且还不少)

新版喷射器的配备朴实无华,直接缠在手腕上,有点类似运动腕带。升级战衣对蛛网喷射器加装了镭射瞄准系统,最值得一提的是,升级版喷射器内含576种蛛网喷射组合提供选择,例如爆炸式蛛网陷阱、蛛网榴弹、分散网、电击蛛网、蛛网降落伞、蛛网盾牌、蛛网小舟……

科技不发达?木头车一样能开呀!

 

 

”吐丝“无人机

之前的那个不详的感觉越发的强烈起来。我拿起大衣推开房门走过马路,准备乘坐出租车前往杰哈的公司一探究竟。秋季的寒风卷起了路旁的落叶,傍晚的街道上车辆稀疏地行驶着,却怎么也望不见一辆出租车。

另一位足够与她造型抗衡的大概就是美剧《亢奋》中的跨性别演员Hunter Schafer。

行驶的导弹车

主演:安东尼奥·班德拉斯、克里斯·米勒、凯莉·艾莉莎·弗拉纳根

“会的,就快结束了。”他转过身,边将果酱涂抹到法棍切片上,边对身后的我说着。

《妈妈不要走》《给我讲故事》《等我长大了》《交个新朋友》《朵朵的恐龙》《泡泡糖雷达》《孰能生巧》《病菌杀手》《我演校园剧》《万圣节游行》《秘密生日会》《情人节贺卡》

 

 

 

导演:艾伦·尼

我缓缓地睁开眼,清晨的阳光晃得我看不清任何东西。在我试图翻身的时候却差一点掉在了地上。这一下我才清醒过来,回忆起昨天晚上我是在沙发上睡着的。

此套战甲可在盟重老兵处,打听详细的合成信息!

 

导演:亚伦·霍瓦斯迈克尔·杰勒尼克

[奥]克里斯蒂娜•涅斯特林格 著

正义神剑:2d6+1挥砍,双手近战大剑:获得“提尔的守护”法术(”虔诚护盾“效果,附赠动作开启,每场战斗可使用一次)(晋升之路,击杀提尔圣武士获得)

《我是住在非洲的长颈鹿》《我是生活在哎呀岛的酷宝》《哎呀岛的赛伊,你好吗?》《我是生活在海带林的吧嗒吧嗒》

 

银色大鱼车,喂喂喂,车窗被挡住啦

导演:乔尔·克劳福德

 

导演:塔伊加·维迪提

编译:周慧晓婉

罗兰·艾默里奇又拍灾难片!一场灾难引发了一种神秘力量,把月球从轨道上撞下,朝着地球冲去。时间所剩无几的当下,一支由底层社会人民组成的小队向月球发起最后一击,希望能解开谜团,使地球免于灭顶之灾。哈莉·贝瑞饰演宇航员出身的NASA高管,威尔森饰演一位名誉扫地的前NASA宇航员。然后这个片儿里还有于文文,就是《前任3》里面吃芒果吃过敏的那位,是不是很神奇?