出品｜虎嗅商业消费组

作者｜昭晰

原价：249

 

薄款西装外套

 

在这份消费报告里，要客研究院再次界定了中国高净值消费者的门槛为1000万元人民币净资产（即扣除负债后的个人净资产）。

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货号: UQ426488000

已经退休的CEO理查德·勒皮表示，这是“特殊情况”下的“特殊措施”，也就是没有办法的办法。

 

T恤连衣裙

 

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（图片源自@second_kill）

款式不比淘宝旗舰店少，价格会便宜几块到几十块不等

现价：299

现价：269

公司在招股书中称，同行业上市公司中，周大生、中国黄金也向加盟商收取品牌使用费。

根据对赌协议中的回购条款，若公司最终于2024年6月30日仍未能挂牌上市或被其他上市企业并购，李伟柱需以现金形式回购外部股东的股份。

“世界珠宝看中国，中国珠宝看水贝。”

过去，公司品牌使用费的收费标准是按产品标签价格的一定百分比收取。而自2021年起，公司决定对新签约的加盟店，每年按固定金额收取品牌使用费。

 

高腰铅笔裙

 

浙江世贸国际展览中心

 

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（淘房志实拍）

货号： 0685448

蕾丝装饰的直筒短裤，配有腰带，一身黑显瘦，还完全不用担心搭配问题。

 

 

水贝作为国内乃至全球闻名的“珠宝之都”，这里的众多厂商们，为何却长期被困在产业链的低附加值环节？

（淘房志实拍）

 

 

“老实说，一些奢侈品品牌并不希望自己的产品被一群可能无法实际负担的人使用，或是拿着拍照。”

2021年，水贝的黄金珠宝经营单位超过2万家，从业人员超过20万人；

作为高端时尚百货，在疫情的冲击下，首日有这样的成绩已经非常亮眼！

2019-2021年，加盟店的营收占比从82%下滑至58%；同期，自营店的营收占比从18%提升至43%。

 

 

货号：YV22SBNN2000

地址: 尖沙咀嘉兰围5-11号利时商场4楼406号铺

消费者树獭对价值星球说：“我买奢侈品会很容易冲动消费，很多包包背不到一个月就想换个其他样式。”而二手奢侈品市场的存在，正好满足了她这样的消费者。“从性价比上考虑，我会一直购入二手包包，背几天之后再倒腾出去，虽然不能大赚，但还是可以回血一段时间的。”

看看对你拔草有没有帮助

但是，如果知道了公司对供应链的把控力，有多少消费者敢放心购买呢？

打卡过2021年上海Prada联名网红菜市场乌中市集的消费者陈华说：“当时就是为了Prada手提包才去参加的活动。我们当时买完后把菜还给了老板，包带走了，我女朋友很喜欢，经常出门用它拎东西。在女朋友眼里，这是身份的象征。”这种“买椟还珠”式购物还在当时引发了大量讨论。专门去打卡的年轻人，一度影响到当地老年人的日常买菜生活。

• 奢侈品行业高管在访谈中明确指出，他们甚为关注新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情对中国经济的影响。然而，他们也重申中国市场在全球的重要性不断提升，借此突显了掌握中国市场的演变和新兴消费者画像的重要性。

（图片源自@extensivepublicity）

GUCCI、PRADA、BURBERRY、Bottega Veneta、Coach、Alexander MCqueen、VERSACE、KENZO、ARMANI、Moncler、Stuart Weitzman、Philipp Plein、Billionaire、SANTONI、SERGIO ROSSI、MOSCHINO、LOVE MOSCHINO、TOD’s、KATE SPADE、Salvatore Ferragamo、Bally、MICHAEL KORS等

从2016年确定重新定位高端后，Burberry 更严格地控制全价销售。咨询公司 Bernstein 对于全价策略是这样分析的：“奢侈品牌应该要永远不打折，这样才会在消费者心中建立起价格和品牌价值对等的公式。”

而内地土生土长的品牌中，以老凤祥和中国黄金为第一梯队，后两者体量仅次于周大福，2021年营收均超过500亿元。

近期，周六福珠宝股份有限公司（周六福、公司）的深交所主板IPO申请获得受理。公司有望成为继“前辈”周大生后，第二家挂牌A股的“水贝系”黄金珠宝企业。

一、毛利率秒杀同行

我国是全球第一大黄金消费市场。长期以来，黄金类在我国珠宝产业中占据最大的份额，2021年约58%。

2020年，公司营收同比跌8.4%，至20.8亿元。

2021年，公司营收同比增36%，至28.3亿元。2022年上半年，营收13.9亿元。

2021年公司毛利率34.9%，高于行业平均毛利率22.3%，以及周大福的22.6%。

二、加盟店单店收入贴地飞行

三、卖吊牌：“无本万利”的生意经

而服务费中占大头的品牌使用费，则指加盟店从外部供应商处采购第三方产品，并使用“周六福”品牌销售，而向公司支付的费用。

据披露，2019年，品牌使用费业务的毛利率为100%，此后期间保持在99.5%以上。

具体体现为：服务费占公司加盟收入的比重不断提升，并自2022年上半年起，成为公司加盟店收入的第一大来源，约占58%。

四、砸钱搞营销，经销商愿者上钩

然而，公司的销售费用率却高于多数同行业可比公司，且近年来呈现上升趋势，2021年为11.5%。

具体来看，公司的销售费用中，广告宣传及市场推广费是仅次于职工薪酬的第二大细分项。

2021年，公司净利润4.3亿元，对应净利润率15.2%。

2022年上半年，由于加盟收费标准提高带动的毛利率大增，公司净利润率也随之创下21.8%的新高水平。

公司的现金流状况同样稳定，净现比维持在较高水平。2021年，公司经营活动现金流净额为5亿元，净现比为7.5。

2019-2021年，公司累计现金分红4.5亿元。

五、IPO“钉子户”，注册制下能否圆梦？

李伟柱与另一实控人李伟蓬是同胞兄弟，两人因此是一致行动人，合计对公司控股94.11%，其中李伟柱控股67.27%。

2021年12月，李伟柱与包括多家私募投资基金股东在内、合计持股3.91%的外部股东签订了对赌协议。

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