作者 | 市界 曲健东

编辑 | 朗明

李洪军放弃了传统的生物保鲜技术，转而经过优选复合乳酸菌种、人工控制发酵，既保证泡椒凤爪口感，又延长保鲜时间。保鲜菌种问题终于解决了！

毛利率，净利率持续下滑。2023 年最新一季报净利率回到了 20%。

运气是成功者的谦词，失败者的借口。鹿有忠的成功，大致能归功于几点：

旧标准GB 2726-2005《熟肉制品卫生标准》要求菌落总数≤80000CFU/g，自2017年6月23日开始，新标准GB 2726-2016《食品安全国家标准 熟肉制品》代替旧标准，规定同批次产品菌落总数5次检测结果均不能超过100000CFU/g，且至少3次不超过10000CFU/g。

当前 12 亿的收入规模，2022 年下降到了 10 亿：

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“我当时心都凉了。”鹿有忠说。为了避免有人不慎吃到这批凤爪，他找来几个人，用菜刀一刀一刀剁烂，剁了几天，然后去喂猪。

而对于为何没有公布核实情况，有友食品表示：由于公司处于过会期，上述事件的核实情况没有必要向外界公布。

 

泡凤爪是指采用浸泡卤法作为主要入味工序的休闲凤爪，经典的泡椒凤爪都有一个乳酸菌发酵的过程。

有友的泡椒凤爪只有重庆传统口味，其他的五香味都被放弃了。鹿有忠觉得，拳头要攥紧才能最用力地打出一拳，像可口可乐一样，一个味道就能打遍全球！

然而，即便研发一次次失败，还欠下过百万巨债，鹿有忠依然要死磕到底：

“创业只有一条底线，那就是不跳楼”

但有友食品研发比重却在不断降低。

因为采用传统的高温灭菌，会影响凤爪的口感，原本酸爽的泡椒凤爪也便失去了灵魂。市面上售卖的泡椒凤爪，其实很多都有标注“辐照食品”字样，如使用γ射线辐照来实现灭菌保鲜。

20年过去了，“泡椒凤爪”却成了风靡吃货界的明星单品，鹿有忠是怎么做到的？

有友食品招股书显示，2014年初，该公司董事、高管人员总计 11 名。而最近 3 年，管理层中 5 名出现了变动，具体情况为：2014年8月8日，独立董事李洪军辞职；2015年1月14日，副总经理冉小军辞职；2015年2月9日，董事、副总经理任晓琴辞职；2015年3月19日，副总经理、董事会秘书凌伟凌辞职；2015年5月31日财务总监朱绍慧辞职。

标称由重庆周义食品有限公司生产的野山椒凤爪（辐照食品）（180克/袋，2018/6/21）、野山椒凤爪（辐照食品）（230克/袋，2019/3/13）、野山椒凤爪（辐照食品）（230克/袋，2019/6/5）菌落总数项目不合格。

针对该公司与中金辐照的关联交易是否对其盈利能力生成影响？二者交易的定价是否公允？盈利能力下滑却逆势扩大产能的原因？《投资时报》记者发送采访函至有友食品董秘办，截至发稿尚未收到其相关回复。

近些年，为了摆脱“凤爪”标签，有友食品一直在寻求差异化，先后推出了卤香火鸡翅、豆干、花生、泡椒竹笋、皮晶等产品，但消费者对于新增产品的接受度较差，并不太买账。

休闲食品，嘴巴消费，易成瘾导致产品复购率会比较高。叠加公司利润的低基数，未来有明显增长预期。缺点是行业竞争激烈，产品同质化严重，又是非必需消费品。可给予 15-20 倍估值守护标准。

新冠疫情下引发“宅经济”，泡椒凤爪也迎来了“第二春”。

“泡椒凤爪第一股”有友菌落总数超标

此外，抽检不合格的还有“泡椒凤爪第一股”。公开资料显示，有友食品股份有限公司目前拥有重庆和四川两大生产基地，此次不合格的四川有友食品开发有限公司（工厂代码S）是其全资子公司。被监管部门通报是有友泡凤爪（山椒味）（辐照食品）（180克，2018/2/23），菌落总数的5次检测结果为<10、<10、220000、240000、<10（单位：CFU/g），标准规定同一批次产品5次的检测结果均不能超过100000CFU/g，且至少3次检测结果不得超过10000CFU/g。

“凰巢”是重庆知名休闲食品品牌之一，标称由重庆市凰巢食品有限公司生产的野山椒凤爪（辐照食品）（80克，2018/6/6）菌落总数的5次检测结果为22000、20000、25000、8900、230（单位：CFU/g），不符合国家标准规定。

抽检结果显示，在所有不合格项目中，182批次泡椒凤爪菌落总数超标，占比76.5%。

标称由内江市东兴区罗杨食品厂生产的泡鸡爪（山椒味）（230g/袋，2016/8/20）山梨酸及其钾盐检出值0.33g/kg，是标准限值的4.4倍，该产品菌落总数也不合格，说明其添加过量防腐剂但仍然无法抑制细菌大量生长。

标称由安徽香泽源食品有限公司生产的神之味泡椒凤爪（210克/袋，2018/9/12）脱氢乙酸及其钠盐检出值1.19g/kg，是标准限值的2.4倍。

最后，附上小彩蛋，无骨凤爪可不是老奶奶啃出来的哦：