近日，雍禾医疗在港交所主板递交上市申请，向“植发第一股”发起冲刺，顺便给人们秀了一把植发有多“暴利”。

其招股说明书显示，公司收入从2018年的9.34亿元增长到2020年的16.38亿元，毛利由2018年的7.02亿元增加至2020年的12.22亿元，毛利率连续三年维持在70%以上。要知道前首富钟睒睒麾下的农夫山泉毛利率才60%，雍禾医疗用实力证明了植发比卖水还赚钱。

国家卫健委2019年的调查数据显示，我国脱发人数超2.5亿，平均每6人中就有1人脱发，其中男性约1.63亿，女性约0.88亿。30岁前脱发的比例高达84%，比上一代人的脱发年龄提前了20年，呈现明显的低龄化趋势。

“别人在花一样的年纪，我在蒲公英一样的脱发。”为消除这“秃”如其来的烦恼，很多脱发的年轻人开始尝试植发。有数据显示，在植发群体中，20至30岁的年轻人占了57.4%。

值得注意的是，在雍禾医疗2020年16.38亿元的总收入中，86.2%来自植发医疗服务，2020年雍禾医疗的植发人数为50694人，以此推算，每位顾客在植发上的平均花费约为2.79万元。

2018年至2020年，雍禾医疗的销售及营销开支分别为4.64亿元、6.5亿元、7.8亿元，不仅逐年递增，且占收入比分别为49.6%、53.1%、47.6%，这意味着，收入中约一半都是拿来揽客。

据咨询机构弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)提供的数据，中国植发医疗市场在2020年的规模约为134亿元，预计将以18.9%的复合年增长率发展，到2030年达到756亿元。

巨大市场“蓝海”、高额利润诱惑下，机构纷纷涌入植发市场掘金。天眼查数据显示，我国目前共有近2.8万家植发养发相关企业，个体工商户占比为84%。

鱼龙混杂下，另一组数据更值得关注。植发养发相关企业中，超450家相关企业曾产生法律诉讼，其中，近30%的案由涉及买卖合同纠纷。另外，超5300家相关企业曾出现经营异常，占比19.5%。遭受行政处罚的有350余家，不乏雍禾医疗、碧莲盛、大麦等大型连锁机构，严重违法的有近70家。

庞大的植发市场推动了植发技术和优质品牌的发展，对于植发行业的未来发展趋势，随着监管法规不断完善，那些资质的不合规的商家将会逐步被淘汰，未来的植发价格体系将会更加透明和规范。

 

这意味着，每收治1名植发用户，雍禾要付出13250块钱左右。

现在植发技术几乎全部工作量都需要人工来完成，而具备高超技艺的手术实施者却相对较少，另外植发过程中工作量巨大，毛囊需要一根一根的提取，一根一根的种植，这个过程中技术水平的高低直接决定最终的手术效果，所以需要高超技艺的同时，还需要花费大量的人力和物力！

其后5年，主要以用户之间口碑相传，科室从最早一个月几台手术，逐渐达到一个月数千例的规模，李兴东才申请独立植发机构，招募、培训专业的植发医师。

从医生的角度来看，植发手术极为消耗整个团队的精力，植发全程分为提取、分离和种植毛囊三个步骤，除了主治医生外，通常还需要至少3个助理医生和护士的辅助，植发的过程十分繁琐，植发的价格和毛囊的单位有关，每个毛囊的价格从几元到几十元都有，脱发比较严重需要提取3000~4000个毛囊。

“怎么感觉我的发际线又向上移了呢？”今年26岁的徐同(化名)是一名IT行业的程序员，虽然收入不错，但每天看着镜子里稀疏的头发总是愁眉不展，脱发却成了他的心病。

今年2月，雍禾调整了收费标准，目前分四档：雍享院长、雍享主任、业务院长和业务主任。

一位从事植发行业多年的医生告诉《中国经济周刊》记者，植发兼具医疗和消费属性，但本质上仍是医疗行为。“进行植发前，医院和机构应该向消费者明确这一点，术前也要进行详细的检查，这一点很重要”。

不良生活习惯会加速脱发的发生，常见的睡眠不足、熬夜、吸烟、喝酒、作息不规律等，这些行为会打破机体的内在平衡，对毛囊造成刺激而引起脱发。

截图自中新漫画。 制图：李雪瑶

更吃惊的是，拉来这5万多人，雍禾可能付出七八亿的营销成本。

小发丝，大生意。据了解，目前市场上植发价格不菲。种植一个毛囊的费用在10-20元左右，一般单次推荐的种植单位都以“千”计数，花费轻松破万元。

资料图：医生为患者进行植发。中新社发 潘旭临 摄

有个段子说，因为程序员等群体收入下降，植发增量市场不及预期。

据悉，在中国已经有超过2.5亿人正饱受脱发的摧残。国家卫健委发布的脱发人群调查显示，平均每6人里就有1人脱发，且趋势愈发年轻化。和上一代人相比，现在中国的脱发人群年龄提前了20年。

从脱发人群年龄段来看，26-30岁人群占比较大，高达41.9%；其次为31-40岁人群，占比达25.4%，年龄再往前推一些的话，18-30岁的脱发人群占比更是高达66.6%，在此区间，从90 后到 00 后无一幸免，已然成为养发植发消费的主力军。

根据弗若斯特沙利文数据，2020年中国毛发医疗服务市场规模为184亿元，预计将以22.3%的复合年增长率在2030年发展至1381亿元。

自从2021年“中国植发第一股”雍禾医疗在港交所成功挂牌，大麦植发紧随其后向港交所主板二次递表，碧莲盛、新生等也表示有IPO的打算。

规模增长的同时，行业乱象不容忽视。在刚过去的“3.15”期间，对于植发机构价格不透明，收费体系杂乱的投诉已有多起，成为行业顽疾。

艾瑞咨询数据显示，早在2018年我国功能性植发人群的人均花费就达到2.14万元，但植发人群的预算大多集中在 500元-15000元，显然植发的实际支出超过了大多数消费者预期。

“一是非皮肤科医生操刀，认为只要是头发就能种；二是认为一种定终生，后续不需要再进行养护；三是技术不过关；四是在宣传上过度夸大新技术，误导消费者。”中日友好医院毛发医联体负责人杨顶权曾这样概括植发行业的乱象。

与种植技术有关