距离12月还剩几天时间，回想11月的米、面、肉、蛋、油的价格：大米价格受南方旱灾的影响价格明显上涨。面粉价格随着小麦价格的二次上行而上涨。虽然国内生猪价格持续下滑，但猪肉价格的下降幅度并不明显，当前的猪肉价格依然处于相对高位。鸡蛋价格从之前7元左右的价格回落到了6元左右。食用油的价格因为之前进口大豆的到港量下降而上涨，不过随着进口大豆陆续到港，食用油的价格已经开始回落。那到了12月份，米、面、肉、蛋、油会降价吗？
米价上涨乏力恐回落
不仅是猪肉，牛羊肉的价格也会因为产能过剩，以及消费市场被低价猪肉所挤压等问题进入下跌通道。
由于过去两年油菜籽价格高企，种植效益好，我国农户积极扩种。当前冬油菜正处于生长期，若后续天气正常，根据农业农村部预测，2023年我国国产菜油产量有望达到653万吨，同比增加80万吨。
总值班丨刘新寰 编辑丨从申
从数据分析的结果来看，2020-2022年三大油脂价格的相关性系数均在0.90及以上，属高度正相关关系，其中豆油-菜油的相关性更强。2022年1-5月局部地缘关系问题引发原油供应减少预期增强，带动原油价格上涨，植物油市场亦不断攀升，其中棕油价格受主产国出口减量影响而涨幅最大。6月开始美联储开启加息模式，大宗商品市场承压下行，加之棕油主产国加大出口量，利空因素齐聚，三大油脂价格高位回撤。进入三季度，国内油脂需求进入传统旺季，加之南美大豆种植季受干旱天气影响，播种进度及优良率均不及历史同期水平，大豆存在减产预期，且美元走强，油料进口成本增加，供需双重作用，豆油、菜油价格有所回升。不同的是，10月份国内港口菜籽检验、装卸速度减慢，国内供应短时收紧，菜油价格涨幅大于豆油。
关注消费恢复节奏
鸡蛋价格将会下降
中银期货分析师周新宇表示，马棕9月库存数据如预期般攀升至近三年高位，但因报告数据整体与预期偏离不大对盘面的影响有限。内盘棕榈油市场继续消化假期期间外盘大涨带来的利多效应，棕榈油延续强势运行。当前油脂基本面利空落地、宏观面对于油脂的影响或会逐步弱化，尽管国内到港增加及商业库存高位，但外盘期货价格连续上涨提振贸易商高报信心，短期棕榈油预计将有所反弹。
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受中国强劲需求的带动，巴西豆农已连续十几年扩大播种面积，2021年底因拉尼娜现象遭受严重干旱，造成增种不增产的结果，减产近9%。目前，多数机构预测巴西大豆新作产量在1.52亿～1.54亿吨之间，远高于上一年度的1.27亿吨。阿根廷也扩大了播种面积，但因严重干旱，罗萨里奥谷物交易所预计大豆新作产量将不超过4800万吨（上年产量为4390万吨）。
2017年我国菜油进口量仅为75万吨，2018年大幅上涨至131万吨。2022年5月我国恢复了两家加拿大公司的市场准入，进口加拿大菜籽转为正常化，但2021年加拿大菜籽减产1/3，可供出口的菜籽大幅减少，直接导致2022年菜系商品整体进口量偏低。2022年我国进口菜油共计106万吨，只有2021年216万吨的一半；进口菜籽共计196万吨，不及2021年同期的265万吨。
加拿大统计局数据显示，2022年加拿大油菜籽产量为1817.4万吨，同比增加32%，产量得到恢复，意味着菜籽出口贸易也将恢复正常。
我国是仅次于印度的第二大棕榈油消费国，海关数据显示，2022年棕榈油进口量总计为340万吨，同比下滑26.88%，因为在这一年的多数时候，棕榈油不具备价格优势，进口也只是为了满足国内部分食品加工的刚需而已。随着疫情政策的放宽，餐饮消费的复苏或将带动棕榈油的进口需求增长。
对于食用油而言，国内居民食用消费是刚需，一般来说弹性较小，消费变动较大的主要还是餐饮行业。在疫情政策放宽之初，居民出于对感染风险的担忧，外出就餐减少，对餐饮消费的冲击较大，但随着感染高峰过去，春节期间包括旅游、餐饮在内的消费呈明显复苏趋势，油脂需求也在重建，并有望恢复至正常水平。需要注意的是，疫情的阴霾并未散去，若病毒在变异过程中出现其他状况，毒性变得更强，那么严峻的疫情形势将会加重居民的外出担忧，也会打乱餐饮消费的复苏节奏。未来的需求变化还需跟踪国内疫情的发展情况。（原文刊登于2023年2月4日粮油市场报A03版）
出口强劲支撑 美豆高位震荡
春节假期，受阿根廷降雨影响，前几个交易日美豆价格连续下跌，随后空头回补以及美豆出口销售强劲，支持价格反弹，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场价格先跌后涨。春节过后，阿根廷降水状况继续影响市场心态，美豆价格高位震荡。
美国农业部出口销售报告显示，截至1月19日当周，美国大豆净出口销售127.5万吨，其中2022/2023年度114.6万吨，2023/2024年度12.9万吨；截至1月19日，2022/2023年度（始于9月1日）美国大豆累计出口销售4654万吨，比上年度同期提高5.4%。
巴西大豆收割工作将加快，且气象预报显示阿根廷产区将迎来降雨，全球大豆增产预期较强，国际市场价格将承压。1月份美国农业部预计，2022/2023年度全球大豆增产2991万吨，全球供应将转向宽松，预计南美大豆大量上市前美豆价格区间震荡，巴西丰产兑现后价格面临下行压力，短期内仍需关注阿根廷降水状况对市场造成的扰动。
巴西产区降雨 大豆收获偏慢
巴西家园农商公司（PAN）发布的数据显示，截至1月26日，巴西大豆收获进度为5.15%，高于一周前的2.29%，但落后于上年同期的11.41%和历史同期均值7.68%。咨询公司AgRural数据显示，截至1月26日，巴西大豆收获进度为5%，高于一周前的1.8%，低于上年同期的10%。
由于马托格罗索州降雨及帕拉纳州作物周期延迟，导致今年收获进度落后于往年。截至1月26日，巴西共收获大豆800万吨，上年同期已收获近1300万吨。AgRural最新预测将巴西2022/2023年度大豆产量预期下调70万吨，至1.529亿吨，主要因为南里奥格兰德州受到干旱影响，产量调低110万吨，帕拉纳州和南马托格罗索州的产量预期也做了下调，部分被其他州的产量小幅上调所抵消。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所周报称，截至1月25日，2022/2023年度阿根廷大豆种植进度为98.8%，一周前为95.5%。预计2022/2023年度阿根廷大豆种植面积1620万公顷，上年度为1630万公顷，因为天气干旱导致农户无法完成播种计划；预计大豆产量4100万吨，低于上年度的4330万吨。
市场多空交织 豆粕震荡偏弱
2月1日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4570～4700元/吨，较节前上涨20～70元/吨。其中，华北地区4620～4700元/吨，华东地区4570～4680元/吨，华南地区4600～4700元/吨。现货基差报价M2305+690～730元/吨，基差相对平稳，国内交易逐渐恢复。
春节假期，国内大部分油厂放假停机。监测显示，假期前一周国内大豆压榨量降至125万吨，春节假期当周压榨量仅3万吨左右，此前国内大豆压榨量已连续八周保持在200万吨左右的较高水平。
春节前一周下游提货放缓，豆粕库存再次小幅回升。1月27日，国内主要油厂豆粕库存53万吨，比节前增加5万吨，比上月同期减少3万吨，比上年同期增加21万吨，比过去三年同期均值增加16万吨。
随着假期结束，油厂陆续开机，预计开机率将快速回升，但由于节前生猪大量出栏，养殖利润不佳，猪粮比价进入过度下跌二级预警区间，而豆粕价格保持高位，豆粕在饲料中的添加比例预期下调，消费需求或将疲软。
短期内美豆价格仍以高位震荡为主，成本端支撑较强。国内油厂陆续恢复开机，豆粕供给增加，养殖利润下滑导致下游企业采购补货相对谨慎，预计短期价格仍将震荡运行。
菜油供应宽松 豆菜价差缩小
2月1日，国内沿海地区一级豆油市场报价集中在9620～9820元/吨，比前一日下跌10～70元/吨，比节前上涨320～420元/吨；沿海地区三级菜油报价11040～11300元/吨，较前一日下跌40～60元/吨，比节前下跌520～560元/吨。
豆油需求预期好于菜油，价格受到较强支撑，豆菜油价差较节前进一步缩小。1月31日，华东沿海地区豆菜油现货价差1500元/吨，较节前缩小930元/吨，月环比缩小2050元/吨，同比缩小780元/吨。
春节期间油厂基本停机，下游购销停滞，油厂库存小幅回升。监测显示，1月31日，全国主要油厂豆油库存73万吨，比节前增加2万吨，月环比增加5万吨，比上年同期减少8万吨，比近三年同期均值减少10万吨。节后豆油现货市场成交放量，预计本周大豆压榨量快速回升，豆油库存有望继续累积。
此前菜油价格高企抑制下游消费需求，但随着2022年四季度菜籽到货大幅增加至110万吨，同比增长38%，2023年1月份沿海地区进口菜籽到港量预计在70万吨左右，国内菜籽供应充裕，菜油库存较节前继续回升，预计菜油现货供需格局转向宽松，价格承压下行。
棕油库存高企 仍有下行压力
2月1日，国内沿海地区24度棕榈油报价7700～7880元/吨，与节前基本持平。其中，天津7850元/吨，山东日照7880元/吨，江苏张家港7770元/吨，福建厦门7750元/吨，广东广州7700元/吨。棕榈油港口库存增加，沿海地区现货基差报价普遍在P2305-100至+80元/吨，较节前上涨30～50元/吨。节后市场对消费需求看好，基差报价稳中偏强。
监测显示，2月1日，马来西亚3月船期24度棕榈油CNF报价1000美元/吨，折合到港完税成本8150元/吨（关税9%、增值税9%），比大商所棕榈油2305合约高270元/吨，比节前扩大230元/吨；4～6月船期棕榈油CNF报价1015美元/吨，折合到港完税成本8210元/吨，比2305合约高330元/吨，比节前扩大240元/吨。
监测显示，2月1日，沿海地区食用棕榈油库存82万吨（加上工棕98万吨），比节前增加4万吨，月环比持平，同比增加49万吨。其中，天津13万吨，江苏张家港30万吨，广东24万吨。国内棕榈油库存高企，供应端仍有压力。
南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）数据显示，1月1日至25日马来西亚棕榈油产量环比减少24%；船运调查机构AmSpec称，2023年1月份马来西亚棕榈油出口量为106.6万吨，环比降低26.82%；ITS数据显示，1月份马来西亚棕榈油出口量为113.4万吨，环比减少26.97%。
印尼自2月1日起实施B35生物柴油掺混计划，政府要求当地食用油生产商把2～4月份国内食用油供应量从30万吨/月提高到45万吨/月。
此前三个月中印等国增加进口导致国内库存上升，后期暂缓采购，马来西亚和印尼棕榈油出口缩水。国内库存高企，棕榈油价格仍然承压。（原文刊登于2023年2月4日粮油市场报B03版）